Economistas estiman meta inflacionaria alcanzable

• Optimismo reina en cuanto a crecimiento económico, incluso coinciden en que podría ser del 6% tal y como está estimado en el Plan Nacional de Desarrollo (PND).

Tatiana Gutiérrez Wa-chong
tgutierrez@prensalibre.co.cr

El ex ministro de Hacienda, Fernando Naranjo, analizó el programa monetario y explicó las ventajas y desventajas de implementar un sistema de “metas de inflación”.

Según el economista de la Academia de Centroamérica, Oswald Céspedes, alcanzar una inflación del 8% -muy por debajo al 9,43% reportado en diciembre de 2006- es sumamente alcanzable siempre y cuando dos variables se mantengan igual.

“La primera es la estabilidad en los precios internacionales del petróleo, y la segunda es que se logre una disciplina fiscal muy equilibrada, porque si por un lado el Gobierno restringe mucho el gasto, afectaría al sector privado y frenaría la producción; y si por el otro no incrementa la recaudación, no alcanzaría las metas.

“Creemos que la cifra del BCCR en cuanto a crecimiento de 5% es razonable y está muy acorde con la realidad nacional, pero si se implementan una serie de políticas y reformas estructurales; así como la ratificación del Tratado de Libre Comercio entre Centroamérica, República Dominicana y Estados Unidos (DR-Cafta, por sus siglas en inglés) la situación de largo plazo cambiaría alcanzando un 6% como se anunció en el PND”, dijo.

Para el economista Rigoberto Stewart, el Gobierno ha venido haciendo este tipo de “charlatanerías” desde hace mucho tiempo, diciendo que va a alcanzar metas monetarias y macroeconómicas y no lo hace, por esto en Costa Rica debería hacerse como en Nueva Zelanda que si el presidente del ente emisor no cumple debe renunciar.

“Creemos que la inflación es como un cáncer en el cuerpo de una persona porque afecta a las partes más vulnerables y por eso el Gobierno debe hacer cosas que hagan crecer la economía y dejar de hacer estimaciones detrás de un escritorio”, destacó.

El programa monetario del BCCR reconoce que a largo plazo la inflación responde a los excesos atribuidos por el régimen cambiario y a las pérdidas de la Institución y asegura que continuarán con una disciplina fiscal que contenga el gasto y mejore la generación de ingresos.

También el presidente del ente emisor, Francisco de Paula Gutiérrez, anunció que si se solucionan los problemas estructurales de liquidez se podría aspirar a una inflación del 6% en 2008.

Dicha cifra tan optimista se debe, según el jefe de la política monetaria, a una desaceleración gradual de los precios internos y a una dinámica estimada de los precios externos de materias primas; así como a un tipo de cambio nominal que hacen prever un menor impacto en el componente de la inflación.

Según el economista Federico Naranjo, las “metas de inflación” son un tema de moda en todos los países, debido a que todos cuentan con el mismo interés de disminuir un mal que afecta a los grupos económicamente más débiles y que requieren de una buena orientación de las políticas.

“Por esto, considero que la meta de inflación es difícil de alcanzar, pero también lleva implícito un panorama muy optimista. Lo que sí visualizo muy conservador es el crecimiento económico, el cual considero que va hacer mayor, si el Gobierno tal y como lo ha venido anunciando aprueba una reforma fiscal estructural. Además, de que se ratifique el DR-Cafta”, mencionó.

De acuerdo con el ex ministro de Hacienda, la principal ventaja que tiene el sistema de metas inflacionarias es que brinda a los intermediarios financieros y a los demás agentes económicos, en general, una visión de lo que se quiere hacer y también condiciona de alguna manera la política fiscal para mantener las restricciones.

Dicha estrategia ha sido utilizada con éxito, según el economista de Ecoanálisis, Alberto Franco Mejía, en un número creciente de países menos desarrollados, incluyendo Brasil, Chile, Colombia, México, Perú, Polonia, República Checa, Sudáfrica, Corea del Sur y Tailandia.

Esto permite algunas ventajas significativas, dijo Franco, por ejemplo que tiene una relativa sencillez para ser comprendida por el público y que la tendencia a que con su aplicación el debate político se circunscriba, ya que al utilizar los instrumentos monetarios para frenar la inflación esto tenderá a aumentar el ritmo de crecimiento en la producción, a disminuir el desempleo y a elevar la competitividad externa.

Reconoció que existen aspectos que deben adaptarse, por ejemplo el débil grado de responsabilidad del BCCR y la consecución de los resultados, la imposibilidad de que con esta estrategia de política monetaria garantice la disciplina fiscal y la inestabilidad financiera a la que podría dar lugar esta flexibilidad cambiaria requerida para la política.

Según Céspedes, esto se da debido a que el ente emisor -al tener una meta de inflación- se eliminaría la intervención en el mercado cambiario, debido a que si lo hace le generaría pérdidas.

“Además, al contar con más autonomía, el BCCR deberá tomar decisiones con respecto a las variaciones en la inflación y esto traería efectos de fugas de capital extranjero.

“También, podría utilizar un incremento en los encajes mínimos legales y empezar a vender Bonos de Estabilización Monetaria, con lo cual se requeriría mantener las tasas de interés atractivas”, concluyó.