Ampliar el Monex daría más estabilidad a sistema de bandas

• Puestos de bolsa, exportadores e importadores podrían incluirse

María Siu Lanzas
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El economista y consultor de la firma Ecoanálisis, Alberto Franco, comentó que no es una característica de un mercado eficiente, el hecho de que pocos actores tengan un peso muy grande.

La experiencia de otros países demuestra que incluir a grandes empresas públicas y privadas, así como a exportadores e importadores dentro de mercados de divisas como el Monex, ha generado resultados positivos en el juego de la oferta y la demanda. En Costa Rica también existe la posibilidad de incluir a los puestos de bolsa dentro de este mercado.

LA PRENSA LIBRE intentó conocer el criterio del presidente del Banco Central, Francisco de Paula Gutiérrez, pues se conoció que esta posibilidad se estaría valorando, pero no hubo una respuesta al cierre de edición.

Actualmente solo los bancos, las casas de cambio, las cooperativas de ahorro y crédito, e instituciones financieras pueden participar dentro del Monex con previa autorización del Banco Central de Costa Rica (BCCR), lo que se traduce en un mercado muy reducido con pocos actores grandes. Se estima que solo el Banco Nacional y el BAC San José representan el 65% del mercado de divisas.

El economista y consultor de la firma Ecoanálisis, Alberto Franco, comentó que no es una característica de un mercado eficiente, el hecho de que pocos actores tengan un peso muy grande.

“Abrir la posibilidad a otros agentes no financieros de participar dentro del mercado puede hacerlo más competitivo. Creo que ahí podríamos encontrar una solución a una falla de mercado”, señaló Franco.

Para Franco, en este momento hay un margen para mejorar y hacer más eficiente al mercado cambiario. “Lo más conveniente es que ningún participante tenga el poder de influir sobre las cotizaciones”, añadió.

El Economista en Jefe del Grupo Interbolsa, Isaac Castro, manifestó que si se amplia el Monex el gran peso que hoy tienen algunos actores financieros se va a diluir en cierta forma.

“El ampliar la base de operadores, que podrían vender o comprar dólares, reduciría la volatilidad porque habrían más posibilidad de con quién contactar para comprar o vender divisas. En este momento a veces no se dan cierres de operaciones por falta de generadores”, explicó Castro.

De acuerdo con Castro, la Liga Agrícola Industrial de la Caña de Azúcar (Laica), la Refinadora Costarricense de Petróleo (Recope), el Instituto Costarricense de Electricidad (ICE) y la empresa Intel son algunos de los actores que podrían llevar un contrapeso al mercado de divisas.

Aunque el Director de la Unidad de Riesgo de CAMMB, Juan Muñoz, considera que ampliar el Monex sería positivo, éste piensa que otra alternativa para reducir la volatilidad, podría ser ordenar las compras del sector público.

Muñoz también comentó que antes de entrar al Monex, los eventuales nuevos participantes deberían preguntarse qué ganarían con eso, ya que el costo de estar dentro del sistema es alto. “Habría que ver el costo-beneficio”, comentó.

En el mercado existe la coincidencia de que la retención de dólares fue lo que propició el aumento en el precio del dólar el martes anterior. Los analistas concuerdan en que la decisión del BCCR de estrechar la banda fue la correcta, ya que no hay nada que hacer contra el nerviosismo.

Cabe señalar que el precio de la divisa se estabilizó ayer en los intermediarios financieros. Al cierre de edición el precio en las ventanillas se ubicaba cerca del techo de la banda, entre los ¢555 y los ¢556, por dólar.