BCCR establece tope a inversiones de corto plazo

• Medida perjudicaría principalmente a los bancos comerciales

María Siu Lanzas
msiu@prensalibre.co.cr

El analista del Grupo Financiero Aldesa, Fernando Estrada, dijo que está medida podría ayudar al BCCR a controlar más la inflación.

Según el acuerdo tomado en la sesión del pasado miércoles, el BCCR requiere medidas que faciliten el traslado de recursos, actualmente depositados en instrumentos ofrecidos a 30 días o menos, hacia opciones de mayor plazo.

Del documento también se desprende que la autoridad monetaria tiene la potestad de incluir límites de aplicación general en los montos mínimos o máximos de inversión en Central Directo.

De acuerdo con el analista del Grupo Financiero Aldesa, Fernando Estrada, esta medida podría ayudar al Banco Central a controlar más la inflación, pues le da mayor estabilidad para el manejo de la política monetaria, ya que las inversiones a largo plazo son menos líquidas.

Estrada considera que la decisión concuerda con la dirección de la política monetaria, que incluye el despegue del tipo de cambio del piso de la banda cambiaria y el alza en las tasas de interés del BCCR. “Está incitando a que se invierta a plazos más largos. El impacto se verá en el mediano plazo”, añadió el economista.

La decisión de limitar la disponibilidad de inversiones tendrá un efecto directo sobre las subastas, las cuales se harán con mayor frecuencia para que los recursos puedan colocarse a plazos más largos.

De hecho se encomendó a la administración del Banco Central, que modifique el calendario de subastas de bonos de estabilización monetaria, con el objetivo de contar con una mayor cantidad de eventos y ofrecer títulos de mediano, así como de largo plazo, para incentivar el traslado de fondos a plazos mayores.

Los bancos comerciales serán los actores más afectados con está medida, dado que son los que realizan más colocaciones en Central Directo. Parte del problema es que no hay muchos instrumentos dónde invertir, advirtió Estrada.

El comunicado del BCCR indica que la implementación de la medida recientemente aprobada se hará de forma gradual.

En ese sentido, a partir del próximo jueves, el límite se aplicará a nuevas constituciones a siete días plazo o menos, con referencia al saldo del inversionista en ese mismo período, y a partir del 26 de junio funcionará para las nuevas constituciones a 15 días o menos.

Del documento se desprende que es hasta el próximo 1º de julio que se aplicará para nuevas constituciones a 30 días o menos, con referencia al saldo del inversionista en ese mismo plazo.

Las estadísticas reflejan que los saldos en Central Directo entre abril y mayo tuvieron una importante caída, lo que obedecería al cambio en las necesidades del sistema bancario.