Cae precio de títulos en colones

• Analistas recomiendan inversiones de corto plazo

María Siu Lanzas
msiu@prensalibre.co.cr

El economista en jefe del Grupo Interbolsa, Isaac Castro, considera que los inversionistas deben apostar por instrumentos de corto plazo en este momento, pero advirtió que la recomendación depende del perfil de cada uno.

El gerente general de CFS Asesores de Inversión, Allan Rodríguez, explicó que las tasas reales negativas han venido disminuyendo desde hace más de un mes ante el incremento en las tasas de interés.

“Solo en los últimos días los precios de los bonos en colones a tasa fija han caído más de 10% debido a que los rendimientos se han incrementado en casi 2,5 puntos porcentuales”, explicó Rodríguez.

A manera de ejemplo, Rodríguez citó que los Títulos de Propiedad del Ministerio de Hacienda con vencimiento al año 2014 y con tasa de interés fija ha pasado de valer un 101,42% de su valor facial hace 30 días a 91% hoy en día.

“En la última semana se ha venido manteniendo esta tendencia y es de esperar que continúe hasta que los rendimientos vuelvan a ser positivos en términos reales”, manifestó Rodríguez.

El economista en jefe del Grupo Interbolsa, Isaac Castro, comentó que el título G240914 del Ministerio de Hacienda se negocia en este momento con un rendimiento del 9,75%.

“Hace un mes y medio, el rendimiento del título en el mercado secundario era del 7,80% y mostraba un diferencial respecto a la inflación del 3,10%”, añadió Castro.

Castro dijo que las recomendaciones siempre dependen del perfil del inversionista, pero el experto considera que sería bueno apuntar hacia inversiones de corto plazo por el momento.

“Para el inversionista de mediano plazo y largo plazo, la recomendación es que invierta en el corto plazo en espera de futuros incrementos de la tasa de interés. No obstante, que esté muy atento a la inflación esperada, pues si cae por debajo del 9%, es un buen momento para empezar a tomar posesión en valores de mediano plazo, en primer lugar y luego en valores de largo plazo”, señaló Castro.

Para el economista de Aldesa Valores, Fernando Estrada, actualmente los inversionistas deben ser cautelosos y mantener la diversificación. No obstante, los inversionistas más agresivos podrían tener posiciones en tasa fija en colones de largo plazo.

“Las inversiones en títulos denominados en unidades de desarrollo (Tudes) se ven menos atractivas. Los rendimientos de inversiones en dólares se ven también muy atractivas desde una perspectiva internacional y teniendo en cuenta que aún hay margen al observar una mayor devaluación del colón”, agregó Estrada.

Por su parte, el Gerente General de CFS Asesores de Inversión manifestó que desde hace varios meses vienen recomendando vender los títulos con tasas fijas en colones.

“Ante la necesidad de mantener inversiones denominadas en moneda local nos hemos concentrado en recomendar instrumentos con tasas de interés ajustables, específicamente vinculados a la tasas básica pasiva. Estos instrumentos tienen la posibilidad de irse ajustando conforme se corrige la distorsión de las tasas de interés negativas en términos reales y por lo tanto presentan menores fluctuaciones en materia de precios”, indicó Rodríguez.