BCCR aumentó tasas de Central Directo

• Ajuste confirma que se viene alza en intereses bancarios

María Siu Lanzas
msiu@prensalibre.co.cr

El presidente del BCCR, Francisco de Paula Gutiérrez, explicó que desde la semana pasada la Junta Directiva acordó aumentar las tasas de Central Directo en 100 puntos base para las captaciones entre 180 y 360 días.

Cabe destacar que la autoridad monetaria incrementó en un punto porcentual la tasa de interés, que paga por cada uno de los depósitos en Central Directo. Por ejemplo, la tasa para los depósitos a 30 días pasó de un 3,75% a un 4,75%.

Con está decisión, el BCCR deja claro que las tasas de interés se enrumbaron hacia el alza, lo que concuerda con la reiterada advertencia del presidente del ente emisor, Francisco de Paula Gutiérrez, en el sentido de que “las bajas tasas no son sostenibles en el tiempo”.

Consultado sobre el tema, Gutiérrez explicó que desde la semana pasada, la Junta Directiva del BCCR acordó aumentar las tasas de Central Directo en 100 puntos base para las captaciones entre 180 y 360 días.

Uno de los argumentos del incremento es que las tasas de interés pasivas de los instrumentos permanentes de captación del Banco Central se encuentran “en un nivel incompatible con una postura de endurecimiento de la política monetaria dadas las expectativas de inflación y los indicios de excesos de demanda”, según el acuerdo de la Junta Directiva del BCCR.

El acuerdo de la autoridad monetaria también indica que la efectividad de la gestión de liquidez del ente emisor requiere de la posibilidad de que el Banco en sus operaciones activas de préstamo, pueda incrementar el costo marginal de los fondos de la banca comercial, por lo que es preciso redefinir la tasa de política monetaria como la tasa de interés para los créditos a 24 horas del BCCR.

Según los analistas del Grupo Financiero Aldesa, el ajuste al alza en las tasas por parte del BCCR generará presión al alza sobre los rendimientos en el mercado para recompras y en el mercado de liquidez. Asimismo, vaticinan que aumentará la presión a la baja sobre los precios de los bonos con tasa fija.

En las últimas semanas se ha observado una caída en el precio de los títulos que poseen tasa fija, reflejando su menor atractivo como consecuencia de las expectativas del mercado de posibles incrementos en las tasas de interés locales.

“Con esto se inicia un proceso de normalización en las tasas. El BCCR busca que las tasas sean menos negativas y empieza a elevar las tasas ahora que el tipo de cambio se ha despegado de la banda inferior y hay menos presión de entrada de capitales. La reducción en el crédito también ayudará a disminuir las presiones inflacionarias”, indicó el analista económico del Grupo Financiero Aldesa, Fernando Estrada.

Por su parte, el economista y consultor de Ecoanálisis, Alberto Franco, señaló que los niveles negativos en las tasas de interés pasivas no podían ser sostenibles por mucho tiempo sin crear mayores presiones inflacionarias y distorsionar el mercado crediticio, aumentando el riesgo para el sistema financiero.

“El incremento anunciado es solo un primer paso que llevaría las tasas de interés pasivas hacia niveles positivos en términos reales, que le permitan al Banco Central avanzar hacia el logro de sus metas de inflación”, dijo Franco.

También, añadió que el aumento en el nivel de las tasas pasivas en términos nominales y reales son beneficiosos para las personas que tienen ahorros en colones, y perjudiciales para aquellos, que tienen obligaciones crediticias o deudas a tasa variable.